香港特區政府於二零二六年九月二十九日宣布，在政府可持續債券計劃下成功定價約二百億港元等值數碼綠色債券，涵蓋港元、人民幣、美元及歐元四個幣種，規模再創全球數碼債券發行新高；四幣認購倍數介乎約一點三倍至十一點三倍。港元批次首次把 EnsembleTX 賦能的代幣化存款納入一級發行結算，官方稱屬全球首宗整合港元代幣化存款的數碼債券。政府新聞處代金管局發出的英文新聞稿及港台報道已於本機以 HTTP 200 核對，來源真實性已驗證。

對金融科技與庫務團隊而言，重點不只是綠債標籤，而是結算軌道由傳統交收、代幣化央行貨幣選項，再延伸至商業銀行代幣化存款——香港把主權發行、CMU 結算與銀行數碼存款基建串成可重複發行的產品節奏。

港府／金管局：第四批數碼綠色債券約二百億港元等值定價——刷新全球最大數碼債紀錄；港元批次首納 EnsembleTX 代幣化存款結算

自二零二三年起，特區政府已三度成功發行數碼債券；今次為第四批數碼綠色債券，並在定價翌日由官方公開細節。虛擬路演後，債券於九月二十八日定價、二十九日宣布，顯示當局把「定期發行代幣化債券」當成可持續金融與金融科技的雙軌政策工具，而非一次性示範。

一、核心事件：約二百億港元等值、四幣結構與超額認購

發行規模與定價

據政府新聞處代香港金融管理局發出的新聞稿（二零二六年九月二十九日，HTTP 核對通過），本批數碼綠色債券約等值二百億港元，分四個幣種定價如下：

港元：五十五億港元、兩年期、票息百分之三點八零
人民幣：七十五億元人民幣、五年期、票息百分之一點六五（發行額最大的單一幣種批次）
美元：二億美元、三年期、票息百分之五點零二三
歐元：四億五千萬歐元、四年期、票息百分之三點七三四

官方指，此規模再次刷新全球最大數碼債券發行紀錄；四幣認購倍數介乎約一點三倍至十一點三倍，顯示機構投資者對在港發行的代幣化產品仍有實質需求。發行評級為 AA-／Aa3／AA+（惠譽／穆迪／標普），與發行人長期評級看齊；受香港法例規管，交收周期為 T+1，並擬於香港交易所上市。

所得款用途與認證

所得款項用於政府《綠色債券框架》下合資格類別項目的融資或再融資。框架獲 Vigeo Eiris 第二方意見；本批數碼綠債亦取得香港品質保證局綠色和可持續金融認證計劃的發行前階段證書。

政策表述

財政司司長陳茂波表示，第四次數碼綠債合共約二百億港元、屬全球同類最大發行，超額認購反映市場對在港代幣化產品興趣；多幣種結構照顧本地與海外投資者配置需要，政府會繼續定期發行代幣化債券、拓展底層技術應用場景。財經事務及庫務局局長許正宇指，此舉呼應數字資產發展政策宣言 2.0 擴大代幣化產品與跨界用例，以及二零二六年《施政報告》推廣數字債券的方向。金管局總裁余偉文則強調，自二零二三年以來持續開拓數碼債券，今次加深數碼基建協同與數碼資產生態。

二、技術原理深度解析

結算雙軌以至三軌
本批沿用金管局債務工具中央結算系統（CMU）作清算交收，並以 HSBC Orion 為數碼資產平台；CMU 與 Euroclear、Clearstream 有連繫，方便跨境機構簿記。新聞稿指，除傳統結算軌道，以及上一發行批次已引入的代幣化央行貨幣選項外，今次港元批次把 EnsembleTX 賦能的代幣化存款納入一級發行結算流程——官方表述為全球首宗整合港元代幣化存款的數碼債券，並為進一步探索數碼貨幣可編程特徵奠基。
為何需要「平台直參者」網絡
代幣化一級發行要同時滿足監管交收、銀行流動性與鏈上／准鏈上記錄的一致性。新聞稿列出多名平台直參者（包括中銀香港、交通銀行、法巴、東方匯理、滙豐、工銀亞洲、渣打等），等於在 Orion 平台上預先對齊參與行角色，降低「誰有權更新所有權狀態」的操作摩擦。
數據標準先於噱頭
本批採納國際資本市場協會（ICMA）最新《債券數據分類法》（Bond Data Taxonomy）2.0 版，把金額、幣種、到期、利率、定價／交收日期、准據法、評級與銷售限制等條款機器可讀化，目標是提升發行全生命周期的數據一致、互通與端到端自動化。對香港而言，這比單純展示「上了鏈」更接近機構級採購標準：下游託管、估值與監管報表都要吃同一套欄位。
綠債框架與數碼殼層可分離
綠色用途、第二方意見與品質保證局認證，解決的是可持續金融披露；CMU＋Orion＋EnsembleTX 解決的是登記與交收形態。兩者疊加，才構成「數碼綠色債券」產品，而非只把傳統綠債電子化封面。

三、日常應用場景

1. 開發者與技術團隊

若參與債券發行、託管或財資系統整合，應關注 BDT 2.0 欄位如何映射至內部主數據與 API，以及 CMU／平台事件如何驅動交收狀態機。T+1 與代幣化存款交收並行時，對賬邏輯必須同時覆蓋傳統簿記與平台持倉，避免雙重記賬或「鏈上已交、簿記未完」的空窗。

2. 企業與隱私敏感行業

庫務、資管與保險機構若評估代幣化產品，重點不在零售炒作，而在：發行人主權信用、評級、准據法、結算最終性，以及代幣化存款是否只服務一級認購交收。港元批次引入銀行代幣化存款，意味著企業財資未來可能要把「數碼存款」納入流動性與對手方風險政策，而非僅視為概念驗證。

3. 一般用戶

本公告屬機構批發市場資訊，並附有嚴格銷售地區限制聲明（包括不在美國等地公開發售等）。一般零售投資者不宜把新聞解讀為可即時認購的產品；關注點應是香港持續把可持續融資與金融基建數碼化的政策訊號。

4. 香港與亞洲市場視角

四幣結構（尤其人民幣七十五億元五年期）強化香港作為離岸人民幣與綠色可持續融資樞紐的敘事；與 EnsembleTX、CMU 的銜接，則把「政策宣言／施政報告」裡的代幣化用例，落到可重複的主權發行節奏。對亞洲企業財資與區域銀行而言，香港證明代幣化不一定要另起一套離岸實驗鏈，而可以掛在既有中央結算與銀行存款基礎設施上逐步擴容。

四、專業評價與潛在考量

優勢

規模與超額認購提供可驗證的市場需求訊號，而非只有技術演示。
結算創新（傳統軌＋代幣化央行貨幣選項＋港元代幣化存款）有清晰演進路徑。
採納 ICMA BDT 2.0，有利機構自動化與跨境數據互通。
綠債框架、評級與本地認證齊備，降低「只有敘事、缺少可持續金融程序」的質疑。

需要留意的地方

官方強調創新交收安排，但生產環境的最終性、故障回滾與法律定性仍取決於具體契約與參與行操作手冊，外間報道無法替代盡職審查。
新聞稿含明確地域分發限制，轉述時不可暗示對受限司法區的公開發售。
代幣化存款與可編程貨幣仍屬早期基建；把單一主權發行外推成「全面鏈上債市」並不準確。
票息與認購倍數是當日市場條件產物，不構成未來發行定價指引。

結語

第四批數碼綠色債券把「全球最大數碼債」紀錄、四幣配置與港元代幣化存款結算寫進同一張主權發行時間表，顯示香港正把代幣化從試點敘事推進到可定期複製的金融基建產品。對需要在合規框架下評估債券數碼化、交收自動化或 Web3 財資銜接的團隊而言，可參考 YSK Limited 的 Web3 區塊鏈開發服務（https://ysk.hk/services/web3-blockchain），在不清空既有 CMU／銀行流程的前提下，設計可審計的鏈上記錄、錢包權限與系統對接方案。

參考來源

政府新聞處（代香港金融管理局）：HKSAR Government's fourth Digital Green Bonds offering（2026-09-29）https://www.info.gov.hk/gia/general/202609/29/P2026092900691.htm
香港電台：政府成功發行第4批數碼綠色債券　刷新全球最大數碼綠債發行紀錄（2026-09-29）https://news.rthk.hk/rthk/ch/component/k2/1872048-20260929.htm