Solana 基金會十月六日宣佈推出 Solana DvP，一套以 MIT 授權開源的「貨銀對付」（Delivery-versus-Payment）託管程式，讓機構把資產交付與款項支付壓縮成同一筆鏈上交易：兩條腿一齊交收，否則一齊不生效，終局由傳統市場的一至兩日縮短至數秒。

摩根大通向基金會提供了證券結算實務與機構要求方面的意見，但聲明並無參與設計、營運或為程式作任何擔保。基金會稱程式已通過外部安全審計、可用於真實資金，並計劃加入私隱功能，讓交收細節保密。對正推動代幣化存款與代幣化基金的香港市場而言，這是公鏈上「標準化結算軌道」的一個具體樣本。

Solana 基金會推出開源 DvP 原子結算程式：資產與款項同一交易交收，秒級終局

Solana 基金會（總部位於瑞士楚格的非牟利組織）於二零二六年十月六日在官方新聞頁發佈 Solana DvP。本文核對了基金會新聞稿、DvP 產品頁、官方開發文件（DvP Program 指南）及 GitHub 開源倉庫，並參考 CoinDesk 的報道；來源真實性已驗證。下文拆解程式機制、與現有做法的分別、對開發者及金融機構的實際用途，以及香港 Ensemble 代幣化試行計劃的對照。

一、核心事件：一條標準結算軌道取代「一單一合約」

官方公佈的重點

• 定位：開源託管（escrow）程式，為金融機構提供在 Solana 上做貨銀對付結算的開放介面；以 MIT 授權發佈。
• 三大特性：原子結算、獨立託管（isolated escrow）、強制期限（deadline）。
• 取代對象：基金會指，過往機構在鏈上交收多依賴為每宗交易度身訂造的智能合約；Solana DvP 以「一條標準軌道」取而代之。
• 資產支援：支援 SPL Token 及 Token-2022，包括受規管發行人依賴的擴展功能，例如永久委託（permanent delegate）、可暫停代幣（pausable）及轉帳鈎子（transfer hooks）。
• 參與方：任何兩個交易對手都可配合任何結算代理使用——銀行、託管人或交易所均可。
• 狀態：已完成外部安全審計（產品頁列明審計方為 Cantina），可用於真實資金；基金會歡迎設計夥伴及早期參與者在正式生產版前加入，並計劃加入私隱功能。
• 入口：產品頁顯示，DvP 亦可透過 Solana Developer Platform（SDP）的 Markets 模組使用；SDP 另有 Issuance（發行）及 Payments（支付）模組。

雙方原話

基金會數碼資產產品主管 Catherine Gu 表示，原子結算消除了傳統金融固有的交易對手風險，Solana DvP 為整個生態提供一套建於公共基建上的開放標準，終局以秒計而非以日計。

摩根大通市場業務數碼資產主管 Rhodel D'souza 表示，共享、開放的原子貨銀對付標準，正是機構參與者在不引入結算風險及交易對手敞口下大規模運作所需的基礎設施，該行樂於貢獻結算專業知識。

基金會新聞稿同時附有免責聲明：摩根大通的參與僅限於就證券結算實務提供意見，不應被理解為該行設計、開發、營運、批准、認證、保證或背書 Solana DvP。

二、技術原理深度解析

1. 交易流程：定條款 → 各自注資 → 一次過交收

根據官方開發文件，每宗交易會建立一個由程式擁有的交易紀錄帳戶，以及兩個託管帳戶（每條腿一個）：

1. 建立交易（CreateDvp）：把雙方地址、兩種代幣（mint）、各自數額、結算權限人（settlement authority）及到期時間寫上鏈。
2. 注資：資產方（user_a）與付款方（user_b）各自以一般的代幣轉帳（TransferChecked）把代幣轉入對應託管帳戶；文件強調，錢包或託管人只要能做標準轉帳就可以注資，毋須為 DvP 做專門整合。
3. 交收（Settle）：只有結算權限人可以簽署交收；兩筆轉帳放在同一筆 Solana 交易內，因此要麼兩者同時生效，要麼都不生效。多出的金額退回原擁有方，紀錄與託管帳戶隨即關閉。

在交收前，任何一方都可以取回自己那條腿（Reclaim）或撤銷交易；結算權限人可取消（Cancel），交易對手可拒絕（Reject）。過了到期時間，交收會被拒絕，但取回、取消及拒絕仍可執行。

2. 權限設計：結算人「只可按掣、不可改收款人」

文件列明，結算權限人是建立交易時指定的第三個地址（例如撮合交易的平台或代理），它是唯一可交收的簽署人，但不能更改款項去向——收款方在建立交易時已經固定。所有退款、取回及剩餘款項都會回到該方本身的關聯代幣帳戶，即使當初是由託管人或司庫系統代為注資。

3. 防重放：單次使用的 nonce「墓碑」

每宗交易的紀錄帳戶（458 bytes）地址由結算權限人、雙方、兩種代幣及一個 nonce 推導；同時會建立一個永不關閉的「nonce 墓碑」帳戶，令同一組參數與 nonce 只能用於一宗交易。文件亦提醒，建立交易紀錄屬無須許可（permissionless），紀錄本身不代表雙方已同意；雙方在注資前、結算人在交收前都必須自行讀取並核對鏈上條款。

4. 程式與「委託模式」的取捨

官方文件把 DvP 程式與另一種「以委託（delegation）做 DvP」的方法作比較：

• 程式模式：毋須委託，不受「每個代幣帳戶只可設一個委託人」所限，結算人亦無法改變收款去向；但每宗交易都依賴一個可升級程式及其升級權限。
• 委託模式：沒有程式依賴，並支援帶 Scaled UI Amount 擴展的代幣；而 DvP 程式會拒絕這類代幣——文件指出，這排除了以 Mosaic「tokenized-security」範本建立的代幣。

文件亦列出主網與 Devnet 的程式 ID 及升級權限地址，並註明兩個網絡上的程式均可升級。

三、協議層影響

Solana DvP 並非新代幣，亦不涉及 SOL 的代幣經濟改動；其影響在於協議層的「標準化」：

• 減少重複審計：以往每宗機構交易各寫一份合約、各做一次審計；改用同一已審計程式後，審查焦點可轉到參數核對、權限管理及升級治理。
• 與 Token-2022 合規功能相容：可暫停、永久委託及轉帳鈎子都是受規管發行人用作凍結、追回或白名單管控的工具，DvP 支援這些擴展，意味着合規型代幣化證券有機會直接走這條軌道。
• 與同業方案的分別：CoinDesk 指出，摩根大通 Kinexys 曾與 Ondo Finance 測試跨鏈 DvP、ClearToken 則在許可制的 Canton Network 上推出 DvP 結算；Solana DvP 的特點是建於公鏈的開放標準。CoinDesk 亦提到，Solana 此前已參與由摩根大通安排、以 USDC 交收的 Galaxy Digital 商業票據交易。

四、日常應用場景

1. 開發者與技術團隊

• 毋須自行撰寫交收合約：可直接用官方提供的 TypeScript 及 Rust 客戶端，跟隨「建立 → 注資 → 交收 → 撤銷」四步指南，並先在 Devnet 示範環境跑通整條流程。
• 錢包與託管系統整合成本低：注資只是標準代幣轉帳，現有錢包或託管 API 已可支援。
• 須留意代幣設定：若代幣使用 Scaled UI Amount 擴展，便不能用此程式，要改用委託模式。

2. 企業與受規管金融機構

• 代幣化國債、貨幣市場基金及股票：一邊交付代幣化資產、一邊收取穩定幣或代幣化存款，雙腿同時完成，減少本金風險及資金佔用。
• 營運與監控：須建立「交收前核對鏈上條款」的內控步驟，並把程式升級權限變動納入風險監察。
• 私隱：現階段交收細節在公鏈上可見，基金會只表示「計劃」加入私隱功能；對交易條款敏感的機構，宜先在試點或小額規模評估。

3. 一般用戶

短期內一般用戶未必直接接觸 DvP，但若交易所或券商以此作後台交收，代幣化資產的成交與到帳可望更快、更少「一方付了錢另一方未交貨」的風險。

4. 香港與亞洲市場視角

金管局於二零二五年十一月十三日推出 Ensemble TX，令 Ensemble 項目進入以真實價值交易的試行階段，並表示 Ensemble TX 將於二零二六年持續運行；初期聚焦以代幣化存款進行代幣化貨幣市場基金交易，跨行結算先經港元即時支付結算系統（RTGS），其後逐步升級至以代幣化央行貨幣作 24/7 結算。金管局公佈的代幣化存款銀行包括中銀香港、建行亞洲、富邦銀行、富融銀行、渣打香港、東亞銀行及滙豐；其他業界先行者則包括貝萊德、富蘭克林鄧普頓及香港交易所等。

Solana DvP 屬公鏈上的開放程式，與 Ensemble 的許可制架構並不相同，兩者不能直接劃上等號；但兩邊要解決的是同一問題——代幣化資產與代幣化貨幣如何「同步交收」。對本地資產管理公司、虛擬資產平台及金融科技團隊而言，這套開源程式及其文件提供了一份可直接檢視的設計參考：權限分離、期限控制、單次 nonce 及「核對後才注資」的流程，都值得在設計本地代幣化產品或對接海外公鏈時借鑑。實際落地仍須按證監會及金管局的相關規定評估。

五、專業評價與潛在考量

優勢

• 開源（MIT）並經外部審計，機構可自行檢視程式碼與審計報告，毋須每單重寫合約。
• 原子交收從機制上消除「交貨後收不到錢」或「付款後收不到貨」的本金風險。
• 注資以標準轉帳完成，現有錢包、託管人毋須專門整合，採用門檻低。
• 結算人權限受限：可交收、不可改收款人，降低中介濫權風險。
• 支援 Token-2022 合規擴展，貼近受規管發行人的需要。

需要留意的地方

• 程式可升級：每宗交易都依賴升級權限的治理，機構須評估相關控制。
• 私隱功能尚屬計劃，公鏈上的交易條款目前可見。
• 不支援 Scaled UI Amount 代幣，部分代幣化證券範本需改用委託模式。
• 建立紀錄屬無須許可，若內控流程未要求「先核對條款」，仍有操作風險。
• 摩根大通僅提供意見，不構成背書；正式生產版本的時間表官方未有公佈。
• 本文不構成任何投資建議。

結語

Solana DvP 的意義不在於速度數字，而在於把「一單一合約」的機構鏈上交收，收斂成一條開源、已審計、權限清晰的標準軌道。隨着香港 Ensemble TX 推進代幣化存款與代幣化基金的真實交易，市場對「資產與資金同步交收」的需求只會愈來愈具體；下一步值得留意的是私隱功能何時上線、正式生產版本的採用者名單，以及受規管機構如何處理程式升級權限的治理。

如香港企業正規劃代幣化資產、穩定幣收款或鏈上結算流程，可參考 YSK Limited 的 Web3 區塊鏈開發服務（https://ysk.hk/services/web3-blockchain），涵蓋智能合約、加密貨幣支付網關、DApp 及 Avalanche／NEAR 公鏈節點託管，按項目規格報價；如需同時處理上雲與零信任保安，可參考雲端遷移與網絡安全服務（https://ysk.hk/services/cloud-security）。

參考來源

1. Solana 基金會官方新聞稿：Solana Foundation Launches Solana DvP, an Atomic Settlement Program Built for Financial Institutions（2026-10-06）— https://solana.com/news/solana-foundation-launches-solana-dv-p-an-atomic-settlement-program-built-for-financial-institutions
2. Solana 官方 DvP 產品頁 — https://solana.com/delivery-vs-payment
3. Solana 官方文件：Delivery vs Payment (DvP) program — https://solana.com/docs/defi/dvp-program
4. Solana Foundation GitHub：dvp 倉庫 — https://github.com/solana-foundation/dvp
5. Cantina 審計頁 — https://cantina.xyz/portfolio/fe870bb4-d96d-4902-8aec-9dfcfa2d6a79
6. 香港金融管理局新聞稿：金管局公布 Ensemble 項目新階段以支持代幣化存款及數碼資產的真實交易（2025-11-13）— https://www.hkma.gov.hk/chi/news-and-media/press-releases/2025/11/20251113-3/
7. 金管局附件：Ensemble TX 代幣化存款銀行及其他業界先行者名單 — https://www.hkma.gov.hk/media/eng/doc/key-information/press-release/2025/20251113e3a1.pdf
8. CoinDesk（發現來源）：Solana Foundation unveils a program to settle institutional trades in seconds. JPMorgan gave input（2026-10-06）— https://www.coindesk.com/markets/2026/10/06/solana-foundation-unveils-a-program-to-settle-institutional-trades-in-seconds-with-jpmorgan-s-inputs