金管局×馬來西亞央行／官方：成立政策聯合工作小組推動合規跨境穩定幣用例——研究 CMU 與 RENTAS 證券存管聯網、加強兩地 RTGS 聯通；另建機制提升網絡防衛韌性及打擊騙案

重點摘要

香港金融管理局與馬來西亞中央銀行十月二日在香港舉行高層雙邊會議，十月六日公布合作重點：雙方將成立以政策為重點的聯合工作小組，推動兩地之間合規的跨境穩定幣應用場景，並加強代幣化及數碼貨幣方面的政策與監管交流。

金管局×馬來西亞央行／官方：成立政策聯合工作小組推動合規跨境穩定幣用例——研究 CMU 與 RENTAS 證券存管聯網、加強兩地 RTGS 聯通；另建機制提升網絡防衛韌性及打擊騙案

香港金融管理局與馬來西亞中央銀行十月二日在香港舉行高層雙邊會議，十月六日公布合作重點：雙方將成立以政策為重點的聯合工作小組，推動兩地之間合規的跨境穩定幣應用場景，並加強代幣化及數碼貨幣方面的政策與監管交流。

同一份聲明亦涵蓋金融基建：雙方會加強兩地即時支付結算系統（RTGS）聯通、探討香港債務工具中央結算系統（CMU）與馬來西亞 RENTAS 建立中央證券存管連接，另建立機制加強跨境網絡防衛韌性及打擊騙案。對區內銀行、支付及 Web3 團隊而言，這代表兩地央行已把「合規跨境穩定幣用例」列為具體合作項目，但現階段仍屬政策協調，未有時間表或試點名單。

金管局×馬來西亞央行：成立聯合工作小組推動合規跨境穩定幣用例，研究 CMU 與 RENTAS 證券存管聯網

香港金融管理局（金管局）於二零二六年十月六日發出新聞稿，交代與馬來西亞中央銀行（Bank Negara Malaysia，下稱馬來西亞央行）十月二日在香港舉行的高層雙邊會議成果。會議由金管局總裁余偉文與馬來西亞央行行長 Datuk Abdul Rasheed Ghaffour 共同主持，討論範圍包括宏觀經濟與金融發展、新興銀行監管議題、金融科技與支付轉型，以及資本市場聯通、區內本幣使用和伊斯蘭金融。

來源真實性已驗證： 本文核對金管局中、英文新聞稿原文（金管局網站及香港特區政府新聞公報同步刊出），並以馬來西亞央行「數碼資產創新中心」（DAIH）官方頁面及其二零二六年二月公告核實馬來西亞方面的背景。本文只引述官方已公布內容，未有官方交代的細節（例如工作小組成員、時間表或首批試點機構）不作推測。

一、核心事件：四大合作範疇

根據新聞稿，雙方同意在以下範疇加強合作：

1. 金融科技及數碼資產創新

  • 成立以政策為重點的聯合工作小組，推動香港與馬來西亞之間合規的跨境穩定幣應用場景。
  • 加強在代幣化及數碼貨幣方面的合作，包括促進兩地政策及監管交流。
  • 探索數據為本應用的合作，包括「商業數據通」（CDI）及 CargoX，以擴大兩地中小企獲取貿易融資的渠道。

2. 跨境監管合作

  • 建立機制，加強跨境網絡防衛韌性，以及打擊騙案和欺詐。

3. 區內本幣使用與基建互聯

  • 共同促進雙邊貿易和投資更廣泛使用區內本幣。
  • 加強香港與馬來西亞 RTGS 系統之間的聯通。

4. 資本市場聯通

  • 探討香港 CMU 與馬來西亞 RENTAS（即時資金和證券轉賬系統，同時是馬來西亞的多幣種 RTGS 及中央證券存管機構）建立中央證券存管（CSD）連接。
  • 加強合作推進伊斯蘭金融市場發展及聯通，包括支持業界交流、人才培育、可持續金融及跨境投資。

余偉文表示，是次會議是兩家機構深化合作的重要里程碑，期望推進金融科技和數字資產創新合作、提升跨境本幣交易效率、加強市場聯通，並促進伊斯蘭金融市場增長。

二、技術原理深度解析

穩定幣「跨境用例」為何要先談政策

穩定幣在技術上可以秒級跨鏈、跨境轉移，但真正落地的難點在於兩地監管是否互認：發行人牌照、儲備資產要求、反洗錢及「旅行規則」資料傳遞、贖回權保障，以及收款方所在地是否容許使用該種穩定幣。香港《穩定幣條例》已於二零二五年八月一日生效，由金管局發牌規管法幣穩定幣發行；馬來西亞方面則透過 DAIH 測試令吉穩定幣及代幣化存款。今次先設「政策為重點」的工作小組，意味着第一步是對齊規則，而非即時推出某一隻跨境穩定幣。

RTGS 聯通與 CSD 聯網

RTGS 是央行層面逐筆即時結算的大額支付系統；CSD 則負責債券等證券的登記、託管與交收。CMU 是香港的債務工具中央結算系統，RENTAS 則同時兼任馬來西亞多幣種 RTGS 及 CSD。若兩地 CSD 建立連接，投資者理論上可透過本地託管渠道持有及交收對方市場的債務工具，減少多層代理託管；而 RTGS 聯通則有助「款券對付」（DvP）時資金腿與證券腿在可控時間內完成。

數據為本的貿易融資

CDI 是金管局推動的商業數據共享基礎設施，讓中小企授權銀行讀取其經營數據以評估信貸；CargoX 則把貿易文件與物流數據接入融資流程。金管局前一日（十月五日）才舉辦 CargoX 方案日（見本站較早報道），今次把這兩項基建列入港馬合作，等同把數據互聯延伸至馬來西亞。

三、穩定幣與代幣化層面的影響

馬來西亞央行官方頁面顯示，DAIH 於二零二五年六月成立，至今已接觸逾三十家本地及國際機構；二零二六年納入三項測試，包括渣打銀行馬來西亞與 Capital A 的令吉穩定幣企業間（B2B）結算、Maybank 的代幣化存款支付，以及 CIMB 以代幣化存款結算代幣化證券。馬來西亞央行亦表明擬於二零二六年底前就令吉穩定幣及代幣化存款的使用提供更清晰指引，並指這些工作或可與其批發型央行數碼貨幣研究銜接。

換言之，兩地都已有受監管的穩定幣／代幣化存款試點，今次工作小組的潛在價值，在於為「香港持牌穩定幣」與「馬來西亞令吉穩定幣或代幣化存款」之間的跨境結算鋪路。不過，新聞稿並未提及任何具體幣種、發行人或上線日期，現階段應視為政策協調框架。

四、日常應用場景

1. 開發者與技術團隊

  • 支付及錢包團隊應預留多司法管轄區合規模組：發行人白名單、旅行規則資料欄位、交易監察與凍結機制，以便將來接入跨境穩定幣結算。
  • 涉及 DvP 的系統，需設計鏈上資產腿與 RTGS 法幣腿之間的對賬與失敗回滾流程。

2. 企業與隱私敏感行業

  • 港馬貿易商及物流企業可留意 CDI 與 CargoX 的雙邊延伸，日後或可憑授權數據取得貿易融資。
  • 銀行及資產管理公司可評估 CMU 與 RENTAS 聯網對跨境債券分銷、伊斯蘭債券（Sukuk）配售的作用。
  • 跨境網絡防衛韌性及反詐騙機制，意味着兩地金融機構在資安事故通報及詐騙資金攔截方面的要求可能逐步提高。

3. 一般用戶

短期內市民不會即時感受到變化；較直接的是兩地合作打擊騙案，長遠則有望令跨境匯款、旅遊消費及投資的結算更快、更便宜。

4. 香港與亞洲市場視角

香港近月接連推進代幣化及數據基建，包括數碼綠色債券採用代幣化存款結算、CargoX 數據互聯擴展至東盟等經濟體。馬來西亞是東盟主要經濟體，亦是全球伊斯蘭金融重鎮；把穩定幣、CSD 聯網與伊斯蘭金融放進同一合作框架，有助香港把「代幣化 + 傳統金融基建」的試點經驗，延伸至東盟市場。

五、專業評價與潛在考量

優勢

  • 由兩地央行層面推動，合規路徑較業界自行摸索清晰。
  • 同時處理資金（RTGS）、證券（CSD）及數據（CDI／CargoX）三條基建，有利日後做真正的端到端跨境 DvP。
  • 把網絡防衛韌性及反詐騙列為獨立合作範疇，回應跨境支付最常見的風險。

需要留意的地方

  • 新聞稿多處用「探討」、「探索」、「推動」等字眼，未見時間表、試點名單或技術標準。
  • 跨境穩定幣涉及兩地發牌、儲備與贖回規則互認，實際落地或需較長時間。
  • 企業不應據此假設任何穩定幣已獲兩地認可，須以日後官方公布的具體安排為準。

結語

金管局與馬來西亞央行今次把「合規跨境穩定幣用例」、RTGS 聯通及 CMU–RENTAS 聯網寫進同一份合作清單，反映區內央行正由各自試點，走向跨境互通的政策協調。下一步值得留意工作小組的組成、首批用例及兩地監管指引的推出時間。

如企業正規劃穩定幣收付、代幣化資產或 DvP 結算系統，可參考 YSK Limited 的 Web3 區塊鏈開發服務（https://ysk.hk/services/web3-blockchain）；涉及跨境系統的網絡防衛與雲端架構，可參考雲端遷移與網絡安全（官網刊 99.99% SLA，https://ysk.hk/services/cloud-security）。

參考來源

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