紐約州總檢察長辦公室於二零二六年十月九日宣布，與加密借貸平台 Celsius Network 共同創辦人兼前行政總裁 Alex Mashinsky 達成民事和解：州方可在特定條件下向其追討最高約三千五百萬美元，並永久禁止其參與證券、商品與加密貨幣行業。Mashinsky 目前正就聯邦刑事案件服刑十二年，另已被下令向聯邦政府沒收款逾約四千八百萬美元；Celsius 破產程序中債權人已獲分派逾約三十四億美元。來源真實性已核對自紐約州總檢察長辦公室官方新聞稿，並以 CoinDesk、Cointelegraph 報道交叉核實。
紐約州檢／官方：Celsius 創辦人 Mashinsky 民事和解——最高可追討約三千五百萬美元，永久禁入證券、商品與加密業；聯邦已判十二年並沒收款逾四千八百萬
紐約州總檢察長 Letitia James 於二零二六年十月九日公開，已就二零二三年起訴 Mashinsky 誤導投資者一案達成和解。Celsius 曾以高收益加密借貸吸引存款，其後於二零二二年陷入流動性危機並破產，令大量投資者蒙受虧損。今次民事結果並非替代聯邦刑責，而是在州法層面補上「永久禁業」與條件式金錢責任，對仍在經營或籌劃加密借貸、收益產品與代幣推廣的業者具有警示意義。
一、核心事件：州級民事收束與聯邦刑責並行
技術細節
按官方新聞稿，州檢方指 Mashinsky 於二零二三年被起訴，指控其誤導數以十萬計投資者（當中包括逾二萬六千名紐約州居民），誇大 Celsius 安全性以吸引以十億美元計的數碼資產存入平台；同時指平台在高風險策略中虧損數以億計美元，並被指試圖隱瞞。州方亦指其未按紐約州法登記為 Celsius 銷售人員，以及證券與商品經銷商。
和解條款的金錢部分屬條件式：若 Mashinsky 未能按聯邦認罪協議向聯邦政府再沒收約一千萬美元非法所得（在已沒收資產之外），須向紐約州支付二千五百萬美元；若未能服滿刑事法庭裁定、並由聯邦監獄局監督的完整刑期，則另須向紐約州支付一千萬美元。兩者合計，州方可在相關條件觸發時追討最高約三千五百萬美元。禁業範圍覆蓋證券、商品與加密貨幣行業，屬永久性質。
並行的聯邦刑事部分方面，官方指 Mashinsky 現正服刑十二年，並已被下令向聯邦政府沒收款逾約四千八百萬美元。截至二零二六年八月，Celsius 破產程序已向債權人分派逾約三十四億美元；另 Celsius 創辦人及管理層曾向美國聯邦貿易委員會支付一千六百五十萬美元。Cointelegraph 補充指，聯邦刑期源於其二零二四年十二月就證券與商品欺詐認罪。
二、技術原理深度解析
加密借貸平台的商業模型，通常把用戶存入的代幣再借出或投入鏈上／鏈下策略，以利差或策略回報支付「收益」。與受嚴格資本充足、流動性與披露約束的銀行不同，許多加密借貸產品在二零二一至二零二二年高峰期，以近似「存款＋高息」的話術面向零售用戶，但並未同步建立同等級的審慎監管與存款保險。
州檢方調查指，Mashinsky 多次對外宣稱 Celsius「比銀行更安全」、只做低風險投放並只借給可信對手；實際上投資者資產被用於高風險策略，虧損被指遭到隱瞞。當市場急跌、對手方違約與流動性抽乾同時發生，平台無法兌現提款承諾，最終只能進入破產重整。民事和解的「永久禁業」本質上是把行為責任從單一平台倒閉，延伸到行為人日後不得再以證券、商品或加密名義接觸公眾資金；條件式罰款則把聯邦沒收與刑期執行，綁定到州級金錢責任，減少「刑責完結後重操故業」的空間。
四、日常應用場景
1. 開發者與技術團隊
若產品涉及收益帳戶、流動性質押、代幣推廣或類存款介面，合規設計不能只依賴智能合約審計。需要預先界定產品是否可能觸及證券／商品／放債或虛擬資產服務商牌照，並在介面文案、風險披露與銷售人員資格上留下可審計紀錄。把「行銷話術」與鏈上／財務真實風險參數脫鈎，正是此案揭示的核心失敗模式。
2. 企業與隱私敏感行業
企業財資或 Web3 業務若對接外部借貸、收益或託管對手，應把對手方是否受銀行級或牌照級監管、有否獨立託管、有否透明風險限額，列為盡職審查硬條件。州級與聯邦多軌執法顯示：即使破產分派已進行，行為人仍可能面對永久禁業與追加金錢責任。
3. 一般用戶
高收益加密「存款」若以「比銀行安全」作賣點，卻缺乏等同銀行的監管與保障，風險往往集中在對手方與策略透明度。用戶應優先核對平台牌照、託管安排與風險披露，而非只看年化回報數字。
4. 香港與亞洲市場視角
香港虛擬資產服務商制度與穩定幣、代幣化存款等政策節奏，與美國州檢／聯邦多軌執法並不完全相同，但「誤導安全性、未登記銷售、高風險策略隱瞞」等行為類型，同樣是本地合規與投資者保護的焦點。亞洲團隊若服務美國用戶或美元計價產品，更需同時評估州法（如紐約 Martin Act）與聯邦刑民責任的跨境曝險。
五、專業評價與潛在考量
優勢
- 官方一級來源完整：州檢新聞稿清楚列明禁業範圍、條件式金額與聯邦刑責對照，便於業界對照自身合規清單。
- 與破產分派、聯邦沒收並行，形成「受害人取回—行為人刑責—州級禁業」多層結果，對零售加密借貸敘事具有標誌性收束作用。
- CoinDesk、Cointelegraph 等專業媒體同日報道結構一致，關鍵數字可交叉核對。
需要留意的地方
- 三千五百萬美元屬條件式上限，並非已即時全數繳付的確定罰金；實際觸發取決於聯邦沒收與刑期執行情況。
- 破產分派金額反映債權人整體進度，不代表個別零售用戶已足額獲償。
- 其他司法區或監管機構的既有禁令／和解（例如報道提及的聯邦商品期貨交易委員會等）屬平行軌跡，讀者不宜把單一州檢和解理解為全部法律後果的終點。
結語
Celsius 案由平台倒閉、聯邦認罪到紐約州民事永久禁業，標誌着加密借貸「高息類存款」敘事在美國投資者保護框架下的長期執法收束。對仍在設計鏈上收益、代幣化現金管理或跨境虛擬資產產品的團隊而言，合規邊界、銷售資格與風險披露，已與協議安全同等重要。若香港企業需要把智能合約、節點與合規流程一併落地，可參考 YSK Limited 的 Web3 區塊鏈開發服務（https://ysk.hk/services/web3-blockchain）。
參考來源
- New York Attorney General — Attorney General James Bans Former Cryptocurrency CEO Who Defrauded Investors from Financial Industry（2026-10-09）https://ag.ny.gov/press-release/2026/attorney-general-james-bans-former-cryptocurrency-ceo-who-defrauded-investors
- CoinDesk — New York AG secures up to $35 million and lifetime crypto ban from Celsius’ Alex Mashinsky https://www.coindesk.com/policy/2026/10/09/new-york-ag-secures-up-to-usd35-million-and-lifetime-crypto-ban-from-celsius-alex-mashinsky
- Cointelegraph — New York permanently bars Celsius founder Mashinsky in $35M fraud settlement https://cointelegraph.com/news/celsius-founder-alex-mashinsky-permanently-banned-from-crypto-industry-in-ny-settlement