高盛／富國／摩通：第三季業績會視代幣化為增長機會——非威脅；富國代幣存款跨境已投產、兩分鐘內到帳

重點摘要

CoinDesk 於二零二六年十月十七日整理高盛、富國銀行與摩根士丹利第三季業績電話會議內容，指三家華爾街大型銀行把資產代幣化定位為既有業務的增長延伸，而非對交易與財富管理收入的替代威脅。富國銀行財務長表示，代幣化存款跨境支付已進入生產環境，由發起至受款人帳戶可在兩分鐘或以內完成，惟目前量仍小。來源真實性已驗證：高盛行政總裁 David Solomon 的關鍵引述可對照 Motley Fool 刊載的第三季業績會逐字稿；富國銀行投資者關係頁面確認二零二六年第三季業績材料與網播；CoinDesk 與 TokenPost 對三家銀行分工（交易／支付／顧問）的整理相互一致。三家均未公布代幣化相關收入數字。

高盛／富國／摩通：第三季業績會視代幣化為增長機會——非威脅；富國代幣存款跨境已投產、兩分鐘內到帳

CoinDesk 於二零二六年十月十七日整理高盛、富國銀行與摩根士丹利第三季業績電話會議內容，指三家華爾街大型銀行把資產代幣化定位為既有業務的增長延伸，而非對交易與財富管理收入的替代威脅。富國銀行財務長表示，代幣化存款跨境支付已進入生產環境，由發起至受款人帳戶可在兩分鐘或以內完成，惟目前量仍小。來源真實性已驗證：高盛行政總裁 David Solomon 的關鍵引述可對照 Motley Fool 刊載的第三季業績會逐字稿；富國銀行投資者關係頁面確認二零二六年第三季業績材料與網播；CoinDesk 與 TokenPost 對三家銀行分工（交易／支付／顧問）的整理相互一致。三家均未公布代幣化相關收入數字。

高盛／富國／摩通：第三季業績會視代幣化為增長機會——非威脅；富國代幣存款跨境已投產、兩分鐘內到帳

一、核心事件：三家銀行在業績會上把代幣化寫進「既有業務延伸」

二〇二六年十月中旬，高盛（Goldman Sachs）、富國銀行（Wells Fargo）與摩根士丹利（Morgan Stanley）先後舉行第三季業績電話會議。CoinDesk（十月十七日）與 TokenPost 同日報道指出：在分析師追問下，三家銀行分別從交易、跨境支付與財富管理顧問三個角度，把「tokenization」（把金融或真實世界資產映射到區塊鏈可轉移憑證）描述為可創造新產品、新活動與新客戶的機會，而不是必然侵蝕既有收入的競爭者。

這一敘事與市場上另一類「代幣化美股上架、發行人異議」新聞（例如場地層級的 Issuer Objection）並非同一事件：本則焦點是銀行自身如何在存款、結算與顧問業務中定位代幣化，而不是第三方場地能否掛出某家上市公司的代幣化股份。

高盛：交易與分銷通道擴張，但承認現況仍邊緣

據 CoinDesk 整理及 Motley Fool 刊載的高盛第三季業績會逐字稿，行政總裁 David Solomon 被問及代幣化、去中心化金融（DeFi）與預測市場是否會削弱該行市場業務時，以電子化股票交易數十年前的轉型作類比：當年亦有人擔心電子化會衝擊交易台，但高盛調整後股票業務機會反而擴大。他表示，相關發展「顯然正在創造更多產品、更大活動量、潛在新客戶與更廣的分銷通道」，並認為這會擴大該行可觸及市場（TAM）。

同時，Solomon 對現況持保留態度。CoinDesk 引述他稱，目前相關活動「仍然很小，而且處於邊緣」（small and at the margin）。報道並指：高盛自約二〇二二年起建置自有代幣化資產平台 GS DAP，已處理債券、貨幣市場基金與部分房地產客戶場景；七月曾參與存託信託及結算公司（DTCC）代幣化服務的半日實盤運行。TokenPost 補充：該 DTCC 七月十五日實盤涉及約四十家機構，服務屬自願參與，並引用二〇二五年十二月 SEC 不採取行動函（no-action letter）下為期三年的授權框架——惟本則不以該函細節作為獨立法律意見，僅作公開報道背景。

富國銀行：代幣化存款跨境支付已投產

富國銀行的表述更接近「已上線的支付產品」。CoinDesk 與 TokenPost 均引述財務長 Michael Santomassimo：代幣化存款跨境支付「已經在生產環境」，由發起至受款人帳戶可在兩分鐘或以內完成，但「目前量仍小」。TokenPost 強調，富國銀行國際分行網絡相對較小，代幣化存款被視為在不大規模擴建海外網點的前提下爭取更多跨境支付業務的工具；銀行亦提及未來可能延伸至代幣化證券、真實世界資產，以及為財富客戶提供加密貨幣交易等方向，惟未公布時間表。

富國銀行投資者關係網站已上架二零二六年第三季新聞稿、簡報、補充資料與網播連結，可作為「該季確有業績會」的官方錨點；代幣化存款的具體營運數字以電話會議引述為準，新聞稿未必逐條重列。

摩根士丹利：資產轉得更快，顧問需求未必下降

摩根士丹利財務長 Sharon Yeshaya 的角度偏財富管理。CoinDesk 引述她指：代幣化世界意味著資產移動更快、更容易，因此「你仍然需要建議」（you will need advice）。報道明確寫道：她並未宣布新產品，只是把代幣化識別為該行數碼能力投資版圖中的另一個機會，橫跨財富管理與機構證券業務。

二、技術與業務機制：銀行談的「代幣化」通常不是無許可公鏈空投

三家銀行在公開場合使用的「tokenization」，較接近受規管銀行負債或託管證券在許可／半許可鏈上的表徵與轉移，而不是零售用戶熟悉的無許可 meme 幣發行。

  1. 代幣化存款（tokenized deposits）：本質上仍是銀行存款債權，透過銀行自有或許可區塊鏈軌道，讓企業客戶在账户之間、跨境場景中更快完成資金到位。富國銀行強調「兩分鐘或以內到帳」與「已投產但量小」，說明價值主張是結算速度與跨境覆蓋，而不是承諾取代美元現金或穩定幣的全部用途。
  2. 代幣化證券與市場基建：高盛提及 GS DAP、代幣化債券與貨幣市場基金，以及評估規模化使用 DTCC 代幣化服務——這條線更接近一級／二級市場結算與清算管道的效率實驗，目標包括降低成本、自動化交易步驟與提升資產可轉讓性。
  3. 顧問與分銷：摩根士丹利把「移動變快」與「仍需建議」綁在一起，等於把代幣化視為財富管理工作流程的輸入條件（更快再平衡、更多可交易包裝），而不是自動投顧的替代品。

需要分開的概念還包括：第三方 Tokenizer 把美股 NMS 股份鑄成鏈上權益憑證並在 Tokenized Securities Venue 交易（屬另一套 SEC 臨時豁免與發行人異議機制）；以及由非銀行發行人推出的支付型穩定幣。銀行公開講話刻意把焦點放在自身負債與客戶服務，並未在本則報道中量化穩定幣對存款的替代風險。

三、日常應用場景

1. 開發者與技術團隊

若你正在為企業財資或券商中台做「鏈上結算／存款狀態」整合，應把銀行代幣化存款視為受規管 API＋許可鏈產品：對帳、AML、營業時間、退款與例外處理仍以銀行營運規則為準，而不是假設公鏈最終性即可關閉會計科目。設計上應分開「測試網實驗」與「生產小流量」兩套監控與限額。

2. 企業與隱私敏感行業

跨境財資、貿易融資與多幣種資金池團隊可把富國銀行「兩分鐘或以內、量仍小」讀成早期生產信號：適合作為試點指標（端到端時延、失敗重試、對手銀行覆蓋），不適合在未完成合規與會計處理前假設可承載主力結算量。金融、貿易與專業服務業若評估私有鏈或許可網絡，仍須對照本地銀行與監管能否認可「代幣化存款」作為合格結算資產。

3. 一般用戶

零售投資人不宜把「華爾街說代幣化是增長機會」解讀為任何代幣或代幣化股票的投資建議。本則可核對的事實是：銀行高層在業績會上的定性表述、富國銀行自稱已投產的支付時延，以及三家均未公布代幣化收入。Solomon 亦明言現況活動仍小。

4. 香港與亞洲市場視角

香港虛擬資產與代幣化證券討論持續推進，但美國大型銀行的代幣化存款與 DTCC 管道，屬美國銀行法、證券結算與 SEC 行政框架下的路徑。本地銀行、資產管理與 Web3 基建團隊更應關注的可遷移教訓是：把代幣化綁定既有牌照業務（支付、交易、顧問），並用業績會級別的公開表述管理預期——承認量小、不報收入、同時主張擴大產品與客戶面。亞洲項目若要複製「銀行代幣化存款跨境」，必須獨立評估本地流動性覆蓋、外匯與反清洗要求，不能直接套用美國電話會議中的時延數字。

四、專業評價與潛在考量

優勢與可觀察之處

  • 三家銀行同季公開表態，形成「交易／支付／顧問」三角對照，利於企業與產品團隊做情境規劃。
  • 富國銀行提供可核對的生產狀態與時延上限（兩分鐘或以內），比純概念股陳述更接近營運現實。
  • 高盛同時承認「機會擴大」與「現況邊緣」，避免把代幣化敘事寫成已放量收入。

需要留意的地方

  • 三家均未量化代幣化收入或目標佔比；任何「增長機會」仍屬前瞻定性，不是經審計分部數字。
  • CoinDesk／TokenPost 為媒體整理；關鍵引述已盡量對照高盛逐字稿與富國 IR 材料，但富國、摩通的完整公開逐字稿若未全網免費可得，部分措辭以兩家媒體一致引述為準。
  • 代幣化存款「量小」意味著對手覆蓋、時段與例外處理仍可能限制真實財資可用性。
  • 本則與發行人反對第三方代幣化股份上架屬不同事件軸；市場可能同時出現「銀行擴建管道」與「發行人收緊場地掛牌」——兩者並存並不矛盾。
  • 不應把銀行高層對代幣化的樂觀表述，延伸為對任何特定公鏈代幣、穩定幣或代幣化股票產品的背書。

結語

高盛、富國銀行與摩根士丹利在二零二六年第三季業績會上，把代幣化描述為可帶來更多產品、活動與客戶的增長敘事：高盛強調交易與分銷通道，同時承認現況仍邊緣；富國銀行展示代幣化存款跨境支付已投產、兩分鐘或以內到帳但量仍小；摩根士丹利則把更快的資產移動與持續的顧問需求連結。對關注合規支付與鏈上結算基建的團隊，這是一則以業績會引述為錨的銀行側信號，而不是空泛的「萬物上鏈」口號。

若香港企業需要評估代幣化存款、許可鏈結算或 RWA 相關智能合約與前後端整合，可參考 YSK Limited 的 Web3 區塊鏈開發服務（https://ysk.hk/services/web3-blockchain）。

參考來源

延伸閱讀 · 相關服務與產品

相關文章