美國存託信託與結算公司（DTCC）旗下存託信託公司（DTC）於二零二六年十月二十八日正式推出 DTCC Tokenization Service（DTS），把託管於 DTC 的合資格美股、追蹤主要指數的交易所買賣基金與美國國債，鑄成保留既有所有權與投資者保障的「數位孿生」代幣；首批約三十四隻合資格證券對應市值約三十萬億美元，已有二十家 DTC 參與機構簽約，網絡首選 Canton 與 DTCC 私有 Besu。本文已核對 DTCC 官方新聞稿與 CoinDesk 報導中的發言人說明；來源真實性已驗證。
DTCC／官方：代幣化服務正式上線——美股、ETF 與美債「數位孿生」進 Canton／Besu；二十家機構已簽約
一、核心事件：華爾街後台基建把託管證券「上鏈」
技術細節
DTCC 於二零二六年十月二十八日以紐約／倫敦／香港／新加坡／悉尼聯合發稿，宣布 DTC 正式啟用 DTCC Tokenization Service。服務目標是在受監管市場基建內，讓投資者更有效率地調動資產、進入新流動性池，並在數分鐘級時間內動員抵押品。
按官方說明，DTS 允許合資格用戶把存放於 DTC 的實物世界資產鑄成代幣化權益（tokenized securities entitlements），並可在傳統形態與代幣形態之間轉換，再交付至用戶選定的數位錢包。這些「數位孿生」保留傳統對應證券的所有權、投資者保障與經濟權益；DTC 目前託管資產規模逾一百一十四萬億美元。
CoinDesk 引述 DTCC 發言人指，產品網站顯示上線初期約有三十四隻合資格證券，對應市值約三十萬億美元；範圍涵蓋 Russell 1000 成分股中的選定大型股、追蹤主要指數的 ETF，以及美國國庫券、票據與債券。轉換在營業時間內進行，DTCC 目標處理時間為十五分鐘或以內；代幣化之後，資產可在合規限制下，於已登記區塊鏈錢包之間全日流動。官方所有權紀錄仍留在 DTC，有別於僅追蹤股價、不附帶底層證券權益的合成代幣。
二、技術原理深度解析
DTS 採多網絡、可互通模型：現階段已接上 Canton Network，以及 DTCC 私有 Hyperledger Besu 網絡，並計劃於二零二七年加入更多區塊鏈。市場參與者可在傳統市場與代幣化市場之間轉換與部署資產，意圖在維持傳統市場流動性的同時，把流動性延伸至代幣化場景。
監管路徑方面，DTC 於二零二五年十二月取得美國證券交易委員會（SEC）No-Action Letter，准許代幣化 Russell 1000 成分、追蹤主要指數的 ETF 與美國國債。約七個月後，DTCC 與逾三十家機構完成有限度正式交易及多筆鏈上操作，才進入今日全面啟用。服務亦由 DTC Digital Assets Solutions 行業工作小組逾一百五十家機構共同輸入需求，強調以既有結算託管管治、營運與韌性標準延伸至數位市場。
除直接使用 DTS 的 DTC 參與機構外，DTCC 亦召集錢包、應用與科技合作方，名單包括 BitGo Bank & Trust、Blockdaemon、Broadridge、Fireblocks、Ondo、Tradeweb、Virtu 等，意圖把託管層代幣與周邊 Web3 基建串起來。
三、機構採用與市場結構影響
截至發稿，已有二十家 DTC Participants 簽署協議使用 DTS，包括 Alpaca、Apex Clearing、Barclays、Bank of America、BNP Paribas、Brown Brothers Harriman、Citadel Securities、Citi、Clear Street、DriveWealth、Edward Jones、Fidelity Investments、Interchange Clearing、J.P. Morgan、Marex、Mirae Asset Securities (USA) Inc.、Morgan Stanley、State Street、UBS 與 Velocity Capital；後續機構將陸續接入。
對機構而言，重點不在「又一個鏈上概念股」，而在於：同一隻已在 DTC 託管的證券，可轉成可在許可鏈上調動的權益單位，用於更快抵押、流動性調度與未來鏈上結算場景，同時保留傳統證券法下的權益結構。CoinDesk 亦提到路線圖包括明年加入 Stellar 與穩定幣發行商 Circle 的 Arc 等網絡，以及更廣的公司行動支援——這些屬前瞻規劃，仍以官方後續公告為準。
四、日常應用場景
1. 開發者與技術團隊
若團隊為券商、託管行或數位資產平台接駁機構級代幣化證券，需要同時處理：營業時間內的鑄造／贖回 API 或介面、錢包白名單與合規限制、Canton／Besu 等許可鏈的身份與權限模型，以及與傳統 DTC 權益紀錄的對帳。多網絡互通意味著適配層不能綁死單一鏈。
2. 企業與隱私敏感行業
銀行、資管與企業財資部門若要把美股、ETF 或美債用作抵押或日內流動性工具，DTS 提供的是「受監管託管＋代幣化權益」路徑，而非把證券搬出傳統法律框架。對合規、內部審計與風險部門，數位孿生保留既有投資者保障，是評估可否進入生產的關鍵敘事。
3. 一般用戶
零售投資者短期內通常不會直接操作 DTS；實際入口仍是已簽約的券商、託管或財富平台。對一般用戶的意義，是未來部分基金、抵押與結算體驗可能變快，但產品條款、時段與合規限制仍由各自金融中介決定。
4. 香港與亞洲市場視角
官方新聞稿以香港為聯合發稿地之一，參與名單亦包括 Mirae Asset Securities (USA) Inc.，顯示亞洲資管／券商體系已在美國後台代幣化軌道上卡位。香港正推動代幣化債券、資金票據與機構級 Web3 基建；當華爾街核心託管層把合資格證券做成可轉換數位孿生，本地銀行、券商與金管／證監相關探索，會更容易對齊「同一資產、雙形態（傳統＋代幣）」的操作語言，而非各自發明互不相通的合成憑證。
五、專業評價與潛在考量
優勢
- 由全球核心後交易基建發起，直接連接逾一百一十四萬億美元託管體量中的合資格池，機構採用門檻與可信度高於多數聯盟鏈試點。
- 數位孿生保留所有權與投資者保障，並有 SEC No-Action 與有限度正式交易鋪路，較易通過合規審查。
- 二十家大型銀行／券商／資管已簽約，網絡與錢包合作方齊備，具備生產擴散條件。
需要留意的地方
- 上線初期合資格證券數量有限（公開報導約三十四隻），遠非「整個美股市場即時上鏈」。
- 鑄造受限於營業時間；鏈上轉倉雖可近乎全日，但仍受合規與錢包登記限制。
- 多網絡路線（Canton、Besu，以及規劃中的其他鏈）可能帶來流動性碎片與對帳複雜度，需觀察二零二七年擴網進度。
- 與交易所側代幣化、OKX-ICE 等另類交易場所方案並非同一機制，市場參與者需分清「託管層數位孿生」與「交易場所代幣化股票」的法律與操作差異。
結語
DTCC 把 DTC 託管證券的代幣化服務正式推向生產，標誌機構級 RWA 敘事從試點進入市場基建層：重點是可轉換、可合規調動的數位孿生，而不是脫離託管帳本的合成憑證。對香港企業與金融科技團隊而言，下一步往往是評估錢包、許可鏈接駁、對帳與智能合約周邊工程，以及如何把代幣化資產嵌入既有財資與產品流程。若你正在規劃機構級鏈上資產、錢包或結算周邊系統，可了解 YSK Limited 的 Web3 區塊鏈開發服務。
參考來源