亞馬遜於二零二六年十月二十九日公布第三季業績：淨銷售約二千零一十九億美元（同比增百分之十二）；營業利益約二百八十一億、營業利潤率百分之十三點九創歷史新高。AWS 分部銷售約四百六十億、同比增約百分之三十九點三，年化營收約一千八百四十億，為近五年最快增速；Bedrock 財星五百大客戶支出同比近七倍、token 量近十七倍。本文核對自亞馬遜投資者關係官方新聞稿與業績 PDF，來源真實性已驗證。

Amazon／官方：二零二六第三季——AWS 營收四百六十億、同比增約三成九；年化約一千八百四十億

亞馬遜（Amazon.com, Inc.）於二零二六年十月二十九日發布截至九月三十日的第三季業績。整體淨銷售增至約二千零一十九億美元；雲端業務 AWS 以約百分之三十九點三的同比增速重回近五年最快區間，並披露 Bedrock、AgentCore、Managed Agents 與 Continuum 等 AI 產品採用數據。本文據官方 IR 新聞稿與業績發布 PDF 改寫核對，未轉載全文。

一、核心事件：雲端增速重返近五年高位

技術細節

官方主要數字（美元）：

整體：淨銷售約二千零一十九億，同比增百分之十二（對比二零二五年第三季約一千八百零二億）；撇除匯率約增百分之十三。營業利益約二百八十一億，營業利潤率百分之十三點九，公司稱是有史以來最高營業利潤率。
AWS：分部銷售約四百六十億，同比約增百分之三十九（新聞稿標題寫百分之三十九點三）；年化營收約一千八百四十億。AWS 分部營業利益約一百七十八億（上年同期約一百一十四億）。
淨利：約二百零七億／攤薄每股約一點八九美元；對比上年同期約二百一十二億／一點九五美元，主要因二零二五年第三季非營業項目中，對 Anthropic 投資錄得約九十五億美元稅前收益。
現金流與資本開支：過去十二個月營運現金流約一千六百八十三億（同比增百分之二十九）；自由現金流為流出約四百二十四億，主因購買物業與設備（淨額）同比增加約九百四十八億，官方指主要來自 AI 基礎設施投資。全年二零二六年現金資本開支仍預期約二千二百億。
第四季指引：淨銷售預期二千四百億至二千四百七十億（同比增約百分之十二至十六）；營業利益預期二百八十五億至三百三十五億。

行政總裁 Andy Jassy 表示，AI 基礎設施投入正在見效：第三季 AWS 同比增速逾百分之三十九、年化約一千八百四十億，並預期二零二七年與二零二八年 AWS 營收增速均可逾百分之四十。

二、技術原理深度解析

業績敘事的重點不只是「賣更多虛擬機」，而是把推論、代理人與資安自動化疊在同一條雲端供應鏈上：

Bedrock 推論層。 官方稱財星五百大企業在 Amazon Bedrock 的支出同比接近七倍，Bedrock 總 token 量同比接近十七倍。同期擴充模型目錄，加入 OpenAI 的 GPT-6 Astra／Sol／Luna 與 GPT-6.1 Sol、Anthropic 的 Claude Fable 5.1 與 Opus／Sonnet／Haiku 5.5、Moonshot AI 的 Kimi K3、SpaceXAI 的 Grok 4.7、Z.ai 的 GLM 5.3，以及兩款 OpenAI 網絡安全模型；並為 Bedrock 上的 OpenAI 模型推出內建網絡搜尋，以便在不自建檢索管道的情況下，把回答錨定於較新資訊。

代理人執行層。 公開預覽 Bedrock Managed Agents（由 OpenAI 驅動的託管服務），目標是加快企業部署可投產代理人。Bedrock AgentCore 作為全託管代理人基建，官方指現有數以萬計客戶；第三季部署的代理人數量，為之前三個季度合計的兩倍。開源方面發布 Strands harness（一行程式碼即可起動，可在本地、AgentCore 或其他供應商執行），並稱相對其他同模型 harness，可憑更高 token 效率把代理人任務成本降低百分之三十二；另預覽 Strands Box，用作約束代理人行為與存取範圍的沙盒。

資安自動化層。 AWS Continuum（以 AI 自動發現、排序、驗證並修復軟件漏洞的服務）已全面開放，並宣布接入 Anthropic Claude Code、OpenAI Codex 與 AWS Kiro。此產品線早前已有獨立發布，今次是以季績證明其進入編寫代理工具鏈的進度。

資本開支解讀。 自由現金流轉為大幅流出，與近千億美元級別的額外設備採購同步出現，反映雲端業者把「前置算力與資料中心」當作奪取 AI 工作負載的門票；Jassy 對二零二七至二零二八年增速的展望，等於把這筆開支與未來營收增長公開綁定。

四、日常應用場景

1. 開發者與技術團隊

若團隊已在 Bedrock 選模或多代理編排，今季數據顯示推論用量與 AgentCore 部署節奏都在加速；同時 Continuum 接入 Claude Code／Codex／Kiro，意味著「寫碼代理人」與「自動修洞」可能落在同一供應商工具鏈。開發者應評估：密鑰與倉庫權限是否允許代理人自動開修復拉取請求，以及 Strands／AgentCore 的執行邊界是否寫進政策。

2. 企業與隱私敏感行業

財星五百大在 Bedrock 支出近七倍，說明大型企業正把生產流量放到託管推論；Managed Agents 預覽則針對「想要託管、又要可投產」的中間地帶。對金融、醫療與政府供應鏈而言，重點不是跟風上代理人，而是把資料駐留、審計日誌與代理人工具白名單一次設計好——尤其當 Continuum 一類服務開始自動改碼。

3. 一般用戶

消費端用戶較少直接接觸 AWS 數字，但搜尋、串流、零售與 Alexa 背後的容量規劃，會受這輪 AI 資本開支與雲端增速影響。對一般讀者而言，較實際的觀察點是：雲端巨頭是否仍願意以數千億美元級資本開支押注 AI 需求，以及第四季銷售指引是否兑现。

4. 香港與亞洲市場視角

香港企業多以多雲或「本地私有模型＋公有雲爆發流量」並行。AWS 重回近四成增速、Bedrock 用量暴增，會推高區內對 GPU／加速器託管、私有閘道與資料出境合規的討論。若機構需要把敏感語料留在香港、又以私有 API 對外提供模型能力，可參考 YSK Limited 的企業私有 LLM 全託管（年費港幣八萬八千元起）：https://ysk.hk/services/ai-automation ；若同時要加固雲端與零信任邊界，亦可見 https://ysk.hk/services/cloud-security 。

五、專業評價與潛在考量

優勢

官方同時公布營收增速、年化規模、營業利益與產品採用倍數（Bedrock 七倍／十七倍、AgentCore 代理人部署倍增），方便企業把「雲帳單」與「AI 產品滲透」對照閱讀。
將 Managed Agents、Strands、AgentCore、Continuum 放在同一季敘事，顯示 AWS 正把推論、代理人執行與修洞自動化打包成平台故事，而不只是賣算力。
對二零二七／二零二八年增速逾四成的前瞻，為資本市場與採購長提供可追蹤假設。

需要留意的地方

淨利同比下滑主要來自去年 Anthropic 投資收益基數，閱讀時應分開「核心營運」與「投資公允值」兩條線。
自由現金流大幅流出與約二千二百億美元的全年現金資本開支假設，意味著若 AI 需求或晶片供應不如預期，回報周期可能拉長。
Continuum、Strands 成本下降百分之三十二等產品聲明屬供應商口徑；採購方仍應以自身工作負載做對照測試，且 Continuum 產品級細節早前已有獨立新聞，不宜把季績當成首次曝光。

結語

亞馬遜這份二零二六年第三季成績單，把 AWS 重新推回近四成增速軌道，並用 Bedrock 與 AgentCore 的用量倍數，證明 AI 工作負載正在變成雲端增長的主引擎；同時以近千億美元級額外設備採購與約二千二百億美元的全年現金資本開支，公開這場競賽的入場費。對香港技術與業務負責人而言，下一步是決定哪些負載適合公有雲爆發、哪些必須私有託管。若你正在評估私有模型或雲端加固，可從 https://ysk.hk/services/ai-automation 與 https://ysk.hk/services/cloud-security 了解 YSK Limited 的方案。

參考來源

Amazon Investor Relations 官方（主來源）：Amazon.com Announces Third Quarter Results（2026-10-29）— https://ir.aboutamazon.com/news-release/news-release-details/2026/Amazon-com-Announces-Third-Quarter-Results/default.aspx
Amazon IR 業績發布 PDF：AMZN-Q3-2026-Earnings-Release.pdf — https://ir.aboutamazon.com/files/doc_earnings/2026/q3/earnings-result/AMZN-Q3-2026-Earnings-Release.pdf
發現來源：AWS News Blog / 官方 IR 新聞流（discovery walk）
YSK Limited 企業私有 LLM 全託管：https://ysk.hk/services/ai-automation
YSK Limited 雲端遷移與網絡安全：https://ysk.hk/services/cloud-security