美國財政部於 8 月 19 日宣布，將至少加倍長期名義國債的流動性支持回購規模。由目前每筆最高 20 億美元，提升至至少 40 億美元，適用於 10 至 20 年期及 20 至 30 年期債券，自 9 月 9 日起生效，並持續至本季退款期結束（11 月 4 日）。
一、背景與市場反應
此舉發生在 30 年期美債孳息率近期升至約 5.34%、創 2007 年以來最高水平之後。長期美債市場流動性承壓，發行承銷情況亦相對疲弱。
公告後，長期美債價格即時反彈，30 年期孳息率回落至約 5.2% 附近，10 年期孳息率亦同步下行。市場視此為財政部試圖穩定長端收益率的措施。
財政部表示，擴大回購規模是為了在長期名義債券市場提供更大流動性支持，該市場一直有強勁的高質素報價參與。
二、專業觀察
美債回購（buyback）本質上是財政部從市場買回舊有、流動性較低的債券，有助改善市場深度。規模擴大至至少一倍，被部分分析視為「迷你量化寬鬆」（mini-QE）式的操作，雖然官方定位為流動性支持，而非改變整體債務存量。
在長端收益率受通脹預期、財政赤字及地緣因素推高的背景下，此舉顯示財政部願意更積極介入市場，以防止收益率過快上升影響融資成本與金融穩定。
後續仍需觀察實際執行規模、市場反應，以及 11 月季度退款會議對未來回購政策的進一步安排。
結語
美國財政部決定將長期美債流動性支持回購規模至少倍增，直接回應近期長端收益率創多年高位的壓力。此舉短期有助緩解債市緊張氣氛，但亦再次引發市場對官方干預與「迷你 QE」性質的討論。長端收益率能否持續穩定，仍取決於後續供需與宏觀環境。
參考來源
- 美國財政部官方新聞稿
- 相關市場報道