菲律賓中央銀行 Bangko Sentral ng Pilipinas（BSP）正以草案通告（draft circular）推動兩條並行路線：一方面擬暫停接受與處理新的支付系統營運商（Operators of Payment Systems, OPS）登記申請長達十二個月，以便全面檢視 OPS 分類與發牌框架；另一方面要求受監管機構在商戶收單、中介層級與虛擬資產服務提供者（VASP）安排上，做到「每一披索可追溯」。本文已核對《Philippine Star》2026 年 9 月 7 日報道、Cointelegraph 同日整理，以及菲媒對草案條文的公開摘要；以下事實以上述來源為準。
一、核心事件：為何要凍新 OPS
技術細節
OPS 指營運支付與資金轉移安排的實體。根據草案，BSP 將暫停接受與處理新 OPS 申請，理由是進行「holistic review」——涵蓋分類（taxonomy）、發牌框架，以及伴隨的風險管理與監管考量。暫停生效後起計十二個月；暫停前已提交的申請可繼續評估，但在暫停解除前不得作出批准或拒絕。期間未經 BSP 另行授權，實體亦不得開展須登記才能進行的活動。
這與菲律賓自 2022 年 9 月起對新 VASP 授權（Certificate of Authority）的既有凍結並不完全相同：今次焦點是支付系統營運商登記窗口，同時在收單規則中把「受規管 VASP」列為只能透過直接商戶安排、並須強化盡職審查的高風險類別之一。
二、技術原理深度解析：可追溯性如何落地
草案把「可識別商戶」與「可對帳至同一商戶」設為硬門檻。獲授權從事商戶收單（merchant acquisition）的 BSP 受監管機構（BSI），若無法識別商戶、或交易無法歸因並對帳至同一商戶，便不得處理或繼續處理該交易。
原則上，收單應透過授權機構與商戶的直接關係進行。賭場與博彩、直接處理玩家資金的遊戲服務、合法成人內容業務、受規管 VASP，以及匯款／找換等貨幣服務業務，只能以直接安排接入，並須面對更深入背景審查、更緊密監控，以及與風險相稱的交易與結算限額。非法活動，或受規管業務未持所需授權者，一律禁止建立商戶關係。
對其他商戶，中介安排仍可能獲允許，前提是機構能識別各方、追蹤資金並有效監督。多商戶共用帳戶、平台或 QR 通道時，每筆交易必須掛上唯一商戶識別碼，並可獨立監控、調查與對帳。中介不得再把收單轉包或疊加另一層中介；高風險分層安排須經董事會（或同等機構）批准，管理層／合規至少每季檢視，並至少每年做獨立保證。
草案另設「國家 QR Code 商戶資料庫」，彙整經國家 QR 標準收款之商戶身分、商業登記與牌照、支付服務提供者、結算帳戶、擁有人與風險分類，以及活躍／限制／暫停／終止狀態。暫行安全資料庫須於生效後 90 日內建立；完整資料庫 12 個月內運作，現有活躍紀錄須於 15 個月內遷移並驗證。重大欺詐、制裁違規、網絡／數據存取事故、無牌活動與非法商戶活動，須於發現後 24 小時內通報，完整事故報告五日內提交。
四、日常應用場景
1. 開發者與技術團隊
支付中介、聚合器與 QR 平台若依賴分層帳戶或共用二維碼，需要重新設計商戶識別、結算分拆與審計日誌，使每筆交易可歸因。合規 API、商戶主數據與事故通報管道，會變成產品必備模組，而非事後補丁。
2. 企業與隱私敏感行業
在菲國拓展收單、匯款或虛擬資產周邊服務的金融科技與銀行，須預設「直接商戶關係」為預設路徑，並為 VASP、匯款等類別預留強化盡職審查與限額引擎。現有分層安排有十二個月整頓窗口：先六個月檢視，再六個月修正；屆時仍不合規可面對執法。
3. 一般用戶
對消費者而言，短期影響主要是新支付營運商進入市場變慢，以及高風險商戶類別的風控更嚴；長期則是 QR 收款商戶身分更透明，理論上有助減少無法對帳的欺詐與洗錢通道。
4. 香港與亞洲市場視角
東南亞支付與虛擬資產牌照節奏不一：菲律賓在 VASP 新牌長期凍結之外，再收緊 OPS 與收單中介，顯示監管正從「發牌數量」轉向「資金路徑可審計」。香港企業若以區域樞紐身份對接菲律賓商戶或穩定幣／代幣化結算場景，宜把對手方牌照狀態、中介層數與結算帳戶結構寫進盡職審查清單，並預留合規工程預算。
五、專業評價與潛在考量
優勢
草案把「可追溯」寫成可執行的技術與流程要求（唯一商戶識別、禁止無歸因交易、QR 中央庫、24 小時事故通報），有助壓低分層帳戶與共用 QR 帶來的欺詐與非法資金風險，亦為日後統一 OPS 分類奠基。
需要留意的地方
暫停屬草案、仍在徵詢；凍結期間新進入者窗口收窄，可能強化現有持牌者地位。把 VASP 與博彩等並列為「僅限直接安排」類別，會提高合規成本，對正當虛擬資產服務亦構成摩擦。執行成敗取決於資料庫上線質素與跨機構狀態同步是否及時。
結語
BSP 今次並非單一「停發牌」新聞，而是把支付營運商登記凍結、商戶可追溯規則與 VASP 強化監控綁成同一監管包。對亞洲金融科技與 Web3 基建團隊而言，重點已從「有沒有牌」延伸到「資金路徑能否被證明」。若香港企業需要按區域合規要求設計鏈上結算、商戶收單或許可制 DApp 後端，可參考 YSK Limited 的 Web3 區塊鏈開發服務（https://ysk.hk/services/web3-blockchain）。
參考來源
- Philippine Star（2026-09-07）：BSP plans pause on new payment system operators — https://www.philstar.com/business/2026/09/07/2554437/bsp-plans-pause-new-payment-system-operators
- Cointelegraph（2026-09-07）：Philippines Eyes Payment Operator Freeze, Tighter VASP Checks — https://ct.com/news/philippines-payment-operator-freeze-vasp-checks
- 發現來源（X）：@Cointelegraph — https://x.com/Cointelegraph/status/2096906388249198729