區塊鏈數據分析公司 Allium 發布二零二六年第三季穩定幣與支付報告，指本年截至九月底，經其方法篩選後的穩定幣支付額達四千八百二十億美元，按年上升約百分之四十五；同期流通供應僅約三千零五十億美元，年初至今僅增約百分之零點四。支付筆數升約百分之七十一至逾十億筆，顯示既有美元穩定幣正在被更頻密地用於支付，而非靠大幅增發撐場。來源真實性已驗證：已核對 Allium 官方報告頁關鍵數字，並以 CoinDesk 報道交叉對照後改寫。

Allium 同時指出，穩定幣關聯卡消費前九月累計約三十九億美元，約為去年同期十倍；少於五十美元的小額交易佔卡交易增量約八成四。報告提醒：原始鏈上轉帳金額極龐大，扣除交易所、DeFi 與自動化流量後，真正末端用戶活動只佔少數——讀者不宜把「鏈上總轉帳」直接等同「真實支付」。

Allium／第三季：穩定幣支付四千八百二十億美元按年升四成五——供應僅增零點四；卡消費增十倍至三十九億

區塊鏈數據分析公司 Allium 於二零二六年十月十五日發布《State of Stablecoins and Payments, Q3 2026》，以截至九月三十日的鏈上與支付口徑，拆解穩定幣供應、調整後成交量、支付、智能體支付與卡消費。隨後 CoinDesk 等於十月十八日轉述其核心發現，並把當周支付巨頭把穩定幣接進傳統軌道的動向放在同一語境討論。來源真實性已驗證：本文以 Allium 官方報告頁為主，輔以 CoinDesk 報道與 Stripe、Visa 官方說明作背景交叉，數字以 Allium 原文為準，並已改寫表述。

一、核心事件：供應幾乎踏步，支付卻明顯加速

技術細節

Allium 的關鍵對比十分直白：

• 支付額：二零二六年一月至九月，穩定幣支付約 四千八百二十億美元，按年升約 百分之四十五；第三季支付額按年升約 百分之五十一，九月單月約 七百二十億美元，創報告所列月度高位。
• 支付筆數：約升 百分之七十一 至約 十點四億筆；平均每筆由約 五百四十四美元 降至約 四百六十二美元，顯示增長來自「更頻密、更小額」的支付，而非單筆金額膨脹。
• 流通供應：九月底約 三千零五十億美元，年初至今僅增約 百分之零點四——供應幾乎停滯，但既有存量周轉加快。
• 調整後成交量：Allium 把「末端用戶轉帳」與原始鏈上流量切開；原始穩定幣轉帳約 九十七點九兆美元，經篩選後調整後成交量約 二點四兆美元（約佔百分之二點五），其中支付約佔該調整後池的約五分之一，即上述四千八百二十億美元。
• 卡軌道：穩定幣關聯卡消費前九月約 三十九億美元，約為去年同期 十倍；少於五十美元小額佔卡交易增量約 八成四。報告亦指，代理人（agent）相關支付筆數在第三季倍增至約 六千八百三十萬筆，但金額仍小（約 三百七十萬美元），顯示「智能體支付」仍屬早期觀測項。

結構上，Tron 承載約三分之二支付金額，USDT 約佔支付額八成四——市場仍高度集中於少數鏈與發行方，但 Allium 亦觀察到供應增長正從去年主力發行方向其他發行方與「分銷／品牌穩定幣」遷移（例如報告提及 Open USD 上線後兩周供應、以及以 USDC／PYUSD 為後盾的品牌穩定幣規模等）。本文僅轉述報告公開口徑，不構成對任何代幣的投資建議。

二、技術原理深度解析

穩定幣「支付成長」與「供應成長」脫鈎，背後是三層量度問題：

1. 原始鏈上轉帳極易被交易所熱錢包搬倉、做市、跨協議路由與自動化合約放大，數字可以大到失去商業含義。
2. 調整後末端活動嘗試剔除上述噪音，只保留較接近真人／企業真實轉移的流量；這一步方法論差異，會直接決定「支付」看起來有多大。
3. 支付類型標註再依發送／接收方規則區分消費或企業用途，並把卡、代理人等新興通道單獨列示。

因此，Allium 的四千八百二十億美元，不應被讀成「全球穩定幣 GDP」，而應讀成：在其公開方法下，被標為支付的末端流量按年明顯上升，同時總供應幾乎沒有跟著膨脹。對產品與風控團隊而言，這意味著監控重點要從「誰又發了多少幣」擴到「既有幣在哪些軌道被重複使用、平均票面為何變小、哪條鏈與哪種資產佔比過高」。

卡支付十倍增長特別值得拆開：它把鏈上美元餘額接到既有卡網絡受理場景，用戶感知接近普通刷卡，但後台涉及託管／非託管餘額、合規 KYC／KYB、匯兌與拒付爭議處理。Allium 亦提醒量級仍小——例如其估算第二季此類卡消費約僅相當於 Visa 當季約四兆美元支付量的 百分之零點零三——空間大，但距離「取代傳統卡」仍遠。

三、日常應用場景

1. 開發者與技術團隊

若產品要接入穩定幣收款、出金或卡支出，優先釐清三件事：選用哪種調整後／支付口徑做KPI（避免用原始轉帳自嗨）、多鏈結算下的對帳與重試、以及小額高頻場景的手續費與限速。香港團隊為東南亞或拉美客群做錢包／卡產品時，更要把「平均票面下降」當成容量與反欺詐參數，而非只看總金額。

2. 企業與隱私敏感行業

財資與跨境業務最關心的是流動性窗口與合規邊界：供應停滯但支付上升，代表既有美元穩定幣存量被更積極地用作營運資金周轉工具。企業若評估「法幣帳戶＋穩定幣餘額」合一財資，需要同步檢視發行方儲備披露、合作銀行／支付機構牌照，以及本司法管轄對穩定幣支付的會計與稅務處理——數字好看不等于合規路徑已打通。

3. 一般用戶

對一般持幣或用卡用戶，報告的含義較務實：小額卡消費變多，代表穩定幣正嘗試進入日常花費；但消費者仍應分辨「卡組織受理」與「鏈上自行轉帳」的不同風險（拒付、匯率、詐騙客服假冒等）。報告不是價格預測。

4. 香港與亞洲市場視角

香港正推進穩定幣發行人監管與跨境用例研究，市場議論常聚焦「誰獲發牌、供應能做多大」。Allium 這組數字提供另一條香港讀者可對照的軸線：即使全球供應幾乎踏步，支付與卡通道仍可按年大幅成長。對本港金融科技、匯款、收單與 Web3 基建團隊而言，競爭點可能愈來愈落在分銷、合規出金、以及與既有卡／銀行軌道的工程接駁，而非單純追逐發行量新聞。

四、專業評價與潛在考量

優勢

• 把「供應」與「支付」拆開，有助糾正「穩定幣沒增長＝沒人用」的簡化敘事。
• 公開平均票面、筆數、卡與代理人分項，方便產品與風控做情境假設。
• 明確交代原始轉帳與調整後口徑落差，方法論透明度高於只丟單一「鏈上成交額」的報道。

需要留意的地方

• 「支付」定義完全依賴 Allium 篩選與標註規則；換方法論，絕對金額會變，趨勢方向仍須多源交叉。
• 資產與鏈高度集中（USDT／Tron），單一生態事件可能放大波動；不宜把全球平均當成單一產品的風險模型。
• 卡與代理人通道基數仍低；十倍增長可以同時是真採用與低基數效應。
• 當周支付巨頭把穩定幣接進傳統軌道的個別產品新聞（例如卡組織或發卡基建更新）屬平行脈絡，部分早前已有獨立報道；本稿以 Allium 數據為主，不把尚未核對全文條款的商業宣傳當成報告結論。

結語

Allium 第三季報告最清晰的訊息是：二零二六年前九月，穩定幣支付按年大增、供應幾乎踏步，小額卡消費成為最快通道之一。對香港企業而言，這更像一張「基建與分銷」成績表，而非又一次發行量競賽。若你的團隊正在把穩定幣收款、跨境備資或卡支出接到現有產品，可參考 YSK Limited 的 Web3 區塊鏈開發服務，評估合約、節點與合規周邊工程如何落地：https://ysk.hk/services/web3-blockchain

參考來源

1. Allium《State of Stablecoins and Payments, Q3 2026》（官方報告頁，2026-10-15）：https://www.allium.so/reports/state-of-stablecoins-and-payments-q3-2026
2. CoinDesk：Stablecoin supply stalls, but payments jump 45% as Visa, Mastercard and Stripe connect crypto to cash（2026-10-18）：https://www.coindesk.com/business/2026/10/18/stablecoin-supply-stalls-but-payments-jump-45-as-visa-mastercard-and-stripe-connect-crypto-to-cash
3. Stripe Blog：New ways for fintechs to move money and expand globally（穩定幣卡發行擴展等更新，背景對照）：https://stripe.com/blog/new-ways-for-fintechs-to-move-money-and-expand-globally
4. Visa Newsroom：Visa Direct Launches Stablecoin-Powered Money Movement as Pilots Move to Production（Inyo Global 量產背景；本站早前已有獨立稿，此處僅作脈絡）：https://usa.visa.com/about-visa/newsroom/press-releases.releaseId.22851.html